指南 • 2025 更新
自营交易（Prop Trading）— 现代化、图文并茂的建厂指南
了解评测/挑战与即时资金两种模型如何运作、监管关注点，以及支撑可扩展且受控风险的技术栈。
阅读约 10 分钟
附模板
干货为主
现代自营公司如何运作
自营公司为交易员提供带有风险上限的资金，基于事先约定的规则进行交易，并按照约定比例分成（如 70–90%）。当下主要有两种商业模型：
评测（挑战）模型
- 一到两阶段评测：包含收益目标、时间窗口和回撤限制等。
- 通过后进入「资金账户」（模拟或叠加风险覆盖），并按政策分成。
- 收入结构：评测费、重置费、教育/数据增值服务等。
更利于品牌可信度与 LTV 可见性；但要求强执行与严格风控。
即时资金模型
- 用户支付接入费用 → 即刻获得账户，遵循严格的日内亏损与最大回撤规则。
- 上手门槛更低，但需更强的实时风险工具与支付/退款风控。
- 收入结构：接入费、订阅费、利润分成。
更利于获客速度；需搭配严格的滥用/欺诈控制。
为什么经纪商要做自营业务
获客与激活
通过「挑战漏斗」在无需首日入金的前提下，吸引新交易者进入你的生态，并提升活跃度。
收入多元化
将费用收入与利润分成相结合，使现金流在不同市场周期更平滑。
品牌增益
透明规则与公平执行，塑造品牌资产与社区口碑。
合规与风险要点
政策与治理
- KYC/AML：用于支付、出金与代理/联盟计划；含制裁名单筛查。
- 充分披露：规则、重置/退款、营销表述等均需清晰。
- 风险控制：日内亏损、最大回撤、延迟与滑点过滤等。
- 隐私与数据：最小化采集、留存周期、泄露响应（如 GDPR/PDPA）。
运营模式
- 评测环境与任何实盘执行环境分离；全链路审计留痕。
- 自动化规则执行 + 人工复核，覆盖边界与滥用场景。
- 支付与退款流程内置反欺诈与争议处理。
- 合规营销，避免暗示「保证收益」。
以上内容仅供参考，不构成法律意见；请咨询目标地区的合规顾问。
评测 vs. 即时资金 — 并排对比
| 维度 | 评测（挑战）模型 | 即时资金模型 |
|---|---|---|
| 上线路径 | 通过阶段（目标、时间、回撤）→ 获得资金账户。 | 支付接入费 → 立即获得账户并受严格规则约束。 |
| 收入结构 | 评测费 + 重置费 + 利润分成 + 教育/数据。 | 接入费 + 订阅费 + 利润分成。 |
| 风险取向 | 前置筛选降低逆向选择；增长节奏较稳。 | 增长更快；需更强实时风控与限额管理。 |
| 适用场景 | 品牌建设、长期社区挑战活动。 | 高效获客、创作者/联盟驱动的推广。 |
必备技术栈
核心模块
- 挑战引擎与规则构建（收益目标、时间限制、亏损上限）。
- 账户编排（多资产、多交易场所、风险覆盖/镜像）。
- 实时风控与违规自动化处理。
- 支付与出金、退款逻辑；反欺诈/滥用控制。
- KYC/AML 集成；审计就绪的看板与日志。
推荐集成
- 交易前端与桥接；与客户门户 SSO。
- CRM/工单；同意与条款留痕。
- 分析/CDP；支持分群与 LTV:CAC 追踪。
- 云基础设施与观测；灾备与 RBAC。
一体化选项：EBSWare Prop 白标方案。
5 步启动路线
1）商业设计
设定模型、定价、规则、重置/退款策略与 KPI。
2）合规与支付
法务审阅、披露文件、接入 KYC/AML 与出金合作方。
3）技术选型
挑战引擎、交易连接、风控工具；对接 SSO 与审计。
4）试运营与加固
小流量试运行；覆盖新闻、点差、宕机、延迟等边界测试。
5）规模化
自动化开户与联盟流程、报表与看板；跟踪 LTV:CAC。
可下载资源
合规检查清单
- 服务条款、风险披露、重置/退款政策
- 评测规则手册（目标、限额、违规）
- KYC/AML 标准作业与制裁筛查
- 隐私与数据留存策略
- 支付流程图与退款逻辑
- 事件响应与滥用处理
挑战规则样例（节选）
- 收益目标：阶段一 8%、阶段二 5%；各 30 天。
- 当日亏损上限：3%；移动最大回撤：10%。
- 每阶段至少 5 个交易日；新闻时段限制生效。
- 允许使用 EA/算法，但受延迟与异常 Tick 过滤。
请按资产类别、流动性与地区规范调整。